OPEC与非OPEC联合减产提振油价 2017年市场供求关系将好转

2017年即将到来，主要的组织和投行对2017年油价的预估分布于50-60区间，这一分布相对较为集中，比去年各大机构的预估分布窄了许多。回顾2016年国际原油市场走势，可以发现“低价位”、“高供给”、“高库存”和“低需求”是主关键词。在这样的背景下欧佩克和非欧佩克产油国联合减产，预示着今后国际原油市场格局将发生微妙的改变。

2016年全球原油市场展开博弈

在这样的状态下，大部分以石油工业为支柱产业的产油国因低油价带来的财政困境度日如年。国际大型石油企业裁员、撤资双管齐下，为渡过难关放低了身段。在国际油价持续高位运行几年之后迅速跌入低谷并持续如此长的时间，用“严冬”来形容原油市场并不为过。

今年4月份，欧佩克与俄罗斯等非欧佩克产油国在卡塔尔首都多哈就减产问题举行会谈，沙特在最后一刻改变立场，谈判最终以失败告终，国际油价再次承压下跌。但欧佩克并没有放弃寻求解决方案，直至今年11月30日，欧佩克最终达成8年来的第一个减产协议。随后，欧佩克又与俄罗斯等13个非欧佩克成员国达成协议，双方自2017年开始联合减产，以提振油价。

市场分析认为，欧佩克和非欧佩克产油国联合减产，预示着今后国际原油市场格局将发生微妙的改变。

自2014年以来，欧佩克始终拒绝通过减产方式调节市场供需关系，试图利用低油价冲垮美国页岩油产业，维护自身的市场份额。今年欧佩克重新决定减产，标志着欧佩克这一策略告一段落，有着一些“回归”的意味。尽管欧佩克早已不再是国际原油市场的唯一玩家，但其占全球三分之一的产能足以在全球供求关系中拥有足够的话语权，只不过今后欧佩克参与全球原油市场博弈的方式有可能与以往略有不同。

随着页岩油产业的崛起和俄罗斯等非欧佩克产油国产量不断提升，欧佩克的影响力已被削弱，因而在低调参与市场博弈的同时，寻求新伙伴对欧佩克而言将是更好的选择。此次欧佩克与俄罗斯等非欧佩克产油国联合行动便是最好的例证。把以往的竞争关系转化为命运共同体，是当前产油国最好的生存之道。

对于明年的国际原油市场，各方仍然保持着谨慎乐观的态度。首先，减产行动无疑将提振当前仍显疲弱的市场。多数投资机构和市场分析认为，明年上半年油价将站稳60美元/桶，甚至有可能冲击每桶70美元/桶的高位。其次，减产带来的刺激能够持续多久，各方仍心存疑虑。一方面，欧佩克成员国能否严格执行减产协议广受外界质疑，一旦有关产油国没有严格执行该协议，整个协议就有可能面临失败的境地，国际油价届时必将再受重挫。另一方面，随着价格的回升，页岩油产能将很快重回市场。过去两年，页岩油产业也饱受低油价困扰，但页岩油的开采成本在这段时间内也有了明显降低。一旦油价回升至60美元/桶，页岩油产能将快速回归市场。届时，全球原油市场供求关系又将面临失衡的风险，进而遏制油价持续上涨势头。

因此，产油国并不能因这一减产协议就能“高枕无忧”，2016-2021年中国天然原油行业专项调研及投资价值预测报告分析，明年的国际原油市场仍然充满不确定性。其中，世界经济复苏的步伐是影响原油市场供求关系的最根本要素。国际能源署和市场分析普遍认为，明年世界范围内原油需求增长预期仍然较低，指望以目前的减产手段彻底扭转供需失衡状态并不现实。因此，国际油价在明年也难以很快进入快速上升通道。不过，大部分产油国认为，明年国际原油市场的供求关系将有所好转，市场规律将在明年的国际油市中扮演更为重要的角色。

各方大能纷纷预测2017年原油市场

PavelMolchanov：布油将涨逾80美元/桶

美国瑞杰金融集团高级副总裁PavelMolchanov预计，WTI原油将于2017年第一季度升至75美元/桶，并将于2017年第四季度升至80美元/桶。他11月30日时指出，全球原油需求“相当强劲”并且“形势很好”，虽然油价近日已经大涨，但在2017年油价仍需明显增长，才能支撑更加可持续的原油投资。

OPEC达成减产协议后，在接受调查的29名经济学家和分析师中，瑞杰金融集团的Molchanov的对布伦特油价的预测是最高的，他预计布油在2017年将达到83美元/桶，而该调查的预期中值为57.01美元/桶。

ShawnDriscoll：原油市场熊途漫漫

与瑞杰金融集团相反，T.RowePrice新时代基金ShawnDriscoll本月早些时候指出：“我们正处于原油的长期熊市之中”，这种牛市料将延续10-15年。Driscoll指出，其他分析师的预期大规模地低估了美国页岩油复苏的步伐，原油价格将在2017年将稍高于50美元/桶，并将在2018下测40美元/桶。

IEA：均价为50.66美元/桶

随着OPEC和非OPEC产油国落实减产细节，多数分析师乐观地预计，该协议将加速缓解全球石油的供应过剩。国际能源署（IEA）预计，只要OPEC和非OPEC产油国能够严格执行减产计划，原油市场可能会在2017年上半年进入短缺，料将短缺60万桶/天。

IEA在12月6日最新发布的短期能源展望，显示布伦特原油平均在51.66美元/桶，预计WTI原油在2017年的均价为50.66美元/桶。

麦肯锡：WTI原油料达到

能源资讯机构麦肯锡预计，若2017年油价高于55美元/桶，石油和天然气产业将会转为正的现金流，并预计2017年将是稳定和充满机遇的一年。

美银美林：59美元/桶59美元/桶

美银美林作为对油价走势展望最乐观的投行之一，表示2017年WTI原油料达到59美元/桶，布伦特原油将达到61美元/桶；这一预期同样计入了美国页岩油的复苏。

2017年的原油市场究竟如何？谁的预测最准？请拭目以待。